Сергей Николаевич Арцибашев родился 14 сентября 1951 года в небольшом поселке Калья Свердловской области. Ещё будучи ребёнком, Сергей Николаевич хотел стать актёром, но его отец, мастер лесоразработок, неодобрительно относился к артистам и настоял на том, чтобы его сын получил «нормальную профессию», то есть отучился в техникуме.
После окончания техникума Арцибашев отслужил в армии и собирался поступить в ГИТИС, но провалился. Хотел остаться в Москве рабочим в театре, чтобы снова поступать через год, но не смог найти жилье и вернулся в Свердловск в местное театральное училище. После окончания актёрского факультета Свердловского театрального училища Сергей Николаевич вернулся в Москву и уже успешно покорил ГИТИС.
В 1981-м по приглашению Юрия Любимова поступил на работу в Театр на Таганке, а в 1989-м стал главным режиссёром «Московского Театра Комедии», через два года занял место руководителя в «Театре на Покровке» после его реорганизации. С 2002-го по 2011-й также возглавлял Театр имени Маяковского. Поставил более 40 спектаклей.
Что удивительно, несмотря на активную работу в театре, Сергей Арцибашев находил время на съемки в кино. В кино Сергей Николаевич дебютировал в качестве начальника пионерлагеря Василия Трофимовича в комедии для детей «Этот негодяй Сидоров». На счету мастера 33 роли в кино и на телевидении, причем все фильмы с его участием были самыми разными. Он снимался у Никиты Михалкова в «Жестоком романсе», дважды — у Эльдара Рязанова, в «Забытой мелодии для флейты» и в «Небесах обетованных». Появился и в комедии Владимира Меньшова «Ширли-мырли». Снова у Никиты Михалкова — в номинированном на «Оскар» фильме «12». А его последней работой был «Дурак» Юрия Быкова.
Но из всех киноработ Сергея Николаевича Арцибашева самой заметной стала, пожалуй, серия комедийных фильмов «ДМБ», в которой он сыграл прапорщика Казакова, прозванного солдатами «Диким прапором». Роль вроде бы эпизодическая, но чрезвычайно запоминающаяся. Хотя, конечно, нехарактерная для того, кто всегда хотел быть режиссером.
Сергея Николаевича Арцибашева не стало в 2015 году в возрасте 63 лет. Он умер из-за онкологической болезни и был похоронен на Ваганьковском кладбище.